向下空间不大 注意震荡换筹

主持人：各位TOM网友大家好，欢迎收看《股往金来》节目，今天是10月24日，今天做客的是秦茂军老师。

秦茂军：大家好。

主持人：继本周二大盘反弹之后，今天两市都是高开，沪指盘中一度冲到5906点，深成指也在盘中冲过1.9万点，银行地产两个板块带领下发生跳水，比昨天上涨69.72点，深成指上涨了150.74点，虽然股指两市涨幅不少，但是都是版面涨少跌多。深圳方面涨跌对比153家比442家，两市涨停非ST个股一共有7家，比昨天大为减少，跌停非ST深圳三家，其中深深宝昨天都是涨停板，请秦茂军老师谈谈对今天大盘走势的看法？

秦茂军：今天市场实际上走势走得非常震荡，而且二八现象分化非常明显，二八之间，大家看前面行情图的话，一个黄线白线分得很开，拉得很大，市场上大部分资金集中对极小部分对指数影响比较大的个股进行这样的运作，大部分股票处于下跌，甚至昨天的股票拉起来阴线盖过阳线。大部分个股还是在调整，我个人理解今天走势是在昨天回补完缺口短线下跌调整到位之后，进行顺势冲高。市场阻力后面还会围绕5800或者5700上下进行震荡整理，中期来看，短线大盘5500点往下空间非常小，指数来讲基本没有太大空间，后面可能运行的情况5500到6200、6300点之间有这样一个震荡，后面的行情我有四个字：震荡换筹。今天看到部分基金减仓了，针对机构投资者，可能在大盘高位减仓减下来，杀到低位对一些目标个股进行建仓。为明年股指期货做准备。第一热点不持续，第二资金面布局现在看不是特别明显，还是其他原来大的热点，权重热点，像中国远洋，中国石化这些股票涨了，还是中国远洋增发通过了，对他们刺激比较大。再有就是人民币升值有加快的可能，今天创了新高，地产，金融，保险包括消费类股票走得都不错，后期来看，市场整个总结下来是震荡换筹。但是资金流向还是向二八当中的二去流。二当中的流向主要偏于防御性，依赖于内需市场，跟前面行情不一样，大家在这段市场调控当中要把握总的原则。

主持人：虽然向下空间不大，但是还有没有再向上的可能，比如创新高。本周三个交易日，走势确实令人迷惑，礼拜一跌了150点，今天涨了将近70点，有的股评说昨天调整结束了，今天可能要说反弹也要结束了，像今天这样一涨，其实大多数股票没有涨，您觉得会继续探底还是创新高，还是做箱体的震荡？

秦茂军：大家可以看一下，回忆一下中国神华，中石油，我想最起码就这个背景来讲大盘5500点肯定有支撑，而且中石油上来以后，也会有比较好的表现，这样的话指数还有可能创新高，指数还有可能在这个地方进行震荡整理之后，还有可能继续创新高，但这个新高对一小部分个股，大部分股票走得比较难比较艰险。这是主要的一个分析，而且从后世角度来看，中石油在市场消化完毕之后，接下来市场要为股指期货做准备，我感觉大部分股票在吸纳中石油，主要市场资金集中在少数大盘股这个现象一段时间以后，可能就要迎来股指期货，对大部分个人投资者来讲，实际上对他们调整，中期调整已经开始了。这个是比较残酷的现象。当然现在来看，只要你拿了，拿着防御性的行业，不是特别追高，明年正好四季度基金加仓，换股的股票这样暂时调下来也不要紧，可能就是机构要减持的股票，可能接下来日子不好过。

主持人：防御性股票主要指哪些板块？

秦茂军：大家对通货膨胀预期比较强，第二个美国经济是不是要进入衰退期。如果这两点因素如果慢慢体现出来的话，我觉得防御性行业，我们不是更多依赖于靠出国拉都这样增长的一些行业，而是靠内需。我们需要国内自己的增长的一些行业，比如像金融消费，服务，电力，交通运输等等包括在里头，这些行业逐渐会受到资金逐渐关照。

主持人：说到通货膨胀。明天要公布CPI数据，虽然说CPI前一段十七大时发改委领导在会上透露了，不过好像市场还是有加息预期，您觉得会有什么影响？

秦茂军：加息一点不奇怪。重要还是房价的问题，这块可能对市场影响还是比较大的。第二个因素全年的CPI，虽说9月份可能换笔，根据前几年公布的数据来看，换笔是下降了，管理层会控制在多少范围之内，跟全年利率走向有一定关系，加息可能性比较大。但是加多少这个不太好说，现在大家关注我们的负利率是不是还能负下去。如果还能负下去，负利率正向空间是不是在缩小，对下半年资金供给，货币市场比较明显的拐点，这点非常敏感。

主持人：具体说到本周后两个交易日，走势如何，因为面临中石油申购，要采取怎么样的操作策略？

秦茂军：本周走势来看，大家在反弹当中逐渐把一些仓位还是降一下，第二个如果你拿的确实二八当中的八太多了，还要考虑再降一降，即便二以后调整，八也未必涨起来，只不过八当中一小部分股票可能有表现，6000点这个位置上大部分投资者非常谨慎，不光是八里面大部分个股，他们现在来看，股指水平各方面来讲可能都比较高的。蓝筹的话，很多蓝筹也出现一定泡沫，除非出现非常主力资金股票可以持有，像中国石化，中国石油，中国神华，如果有这位仓位的话，没有太大关系，只要不走坏可以拿着，但是大部分个股有一些调整，如果假设中石油上市，指数再往上走一走，走到六千点，甚至七千点都有可能，这个时候股指再出来，这个时候大家面临风险就大了，现在来讲把仓位调下来，还要控制下来。控制在半仓或者多半仓左右，如果你前期还是放着低价反弹的思路，我感觉后面对它影响还是非常大的，尤其股指期货出来之后，冲击非常大。

主持人：因为各位网友情况不一样，有的比较说空仓，有的半仓，有的已经被套很多了，您说的拿的非主流的东西，怎么办，割掉换了，还是扛着。

秦茂军：这个东西很难回答，因为从趋势来讲，可能二八分化越来越明显，因为大家知道这一段时间为什么越来越明显，基本面来讲央企整合资产注入，肯定越来越倾向于这些大家伙，小家伙要想搞资产注入，证监会批都是非常难的。第二个这个东西到底有好资产注入进去跟央企没有办法比。现在大的资金都集中在这些大家伙身上很强，弱的东西很难说。很难说一个一刀切的指令，从趋势来讲二八分化越来越严重，而且大家知道像中石油这些回来以后，蓝筹不断在回来，像基金也好，配置中国神华，甚至将来的中国移动你要跟着他们的步伐去走，不是你在坚持你自己的。现在来看我只能说这是我判断的趋势，操作当中大家逐渐要把仓位往主流步伐去转。要往这方面去转，至于哪个股票到底怎么样，确实要分门别类的去看。

主持人：这两天看盘我发现一个情况，冲高回落似乎对个股伤害很大，非主流的，有一些股票昨天涨得很好的，今天一下就跌下来了，非主流的东西是不是冲高就应该卖出。

秦茂军：现在市场大部分个股来讲是一个弱视，但是大部分个股是跌的，而且连续跌完以后比较好的反弹都没有，或者很难，这种情况下，这些股票一旦冲高的话可能有资金减下来。昨天几个股票有的冲高之后，有的甚至拉涨停，今天照样回来，筹码分散就回来了。大家比较谨慎，类似这样的股票，如果仓位重的话，应该考虑适当减一减，但是这个回调对中期趋势没有太大改变不要太着急杀跌出来。因为当时买这个股票做了比较理性的判断，也不是为了一时技术性走势走还了就把它减出来，要从两点判断，一个是基本面到底有没有东西出来，第二个技术面是不是彻底走坏了，当然总体上来讲，大家建仓的时候，或者持股的时候还是要把握刚才讲的趋势，跟上主流的步伐，跟上这个趋势。