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近期股市高位巨幅震荡跳动剧烈，市场多方面报道众多基金机构减仓有意让股民接盘，股民十分担心牛市趋势是否已经发生改变，牛市是否还将延续？记者就这问题采访了玖富网副总裁陈理行先生，他表示，玖富理财经过严谨地判断认为，牛市趋势没有改变，推动因素没有发生变化。

“目前指数短期来看有一些高估，而且，从个股估值来看，短期之内估值也存在过高，有一种向下调整的压力。但是，长期来看，推动这轮牛市行情的三个主要因素并没有改变。”陈理行认为，“首先，上市公司盈利面非常好，企业盈利增长速度非常快，从上市公司同期数据可以看到，今年以来，净利润增幅超过80%的企业超过300多家，是非常庞大的数据；第二个方面是政策红利是很重要利好因素，像企业所得税调整，两税合一，对企业利润增长非常有利的；第三个方面就是资金面的改善，也就是当前大家提及的流动性过剩问题，中国目前有十七万亿实际利率为负的储蓄存款，股市让存款从银行搬家，这个庞大的资金量会推动牛市继续上涨，而另外，因为央行加息及美联储降息等众多因素影响，更多国外资金投入到中国。”

另外他谈到，“一个牛市周期一般情况下三到五年，目前我们已经持续一年多时间，如果加上目前中国经济发展的态势非常好，而且特别是美联储降息之后，更多资金到A股市场上来，企业增长盈利速度也非常快，很多因素综合起来看，牛市还应该持续一段时间，至少一到两年时间。”

在被问及“邻国日本因为央行连续大幅加息引发股市从长牛陷入长熊，中国当前也进入加息周期，今年以来已五次提高利率，我国股市会不会重蹈覆辙？”陈理行认为，“首先，我国加息空间有限，在目前一段时间内，个人认为再次大幅上调利率的可能性不是非常大，因为美联储最近选择降息50个基点，如果我们再提高利率，将有更多的国际资金会流动到国内；第二个方面，因红筹股、香港H股不断增发或者回归，股市供给增加，流动性过剩得到缓解；第三，从十月到十二月份三个月内差不多两千多亿股改为流通股，资金可以得到比较好的改观。从以上看来，国家没有必要出台强硬政策打压股市，牛市格局保持不变。”