网友：我买保险是不是也叫投资？

邹晓华：买保险主要第一功能就是保障。市场也有很多分红险，也是有一定投资功能，但是第一作用还是保障。从保障角度上来说，我们可以去做保险的理财。如果单纯是为了投资而买分红险，获得分红险的收益，那分红险的收益与现在A股市场收益是没法比的。

网友：我们投资嘉实海外怎么连老本都亏了，不是说港股赚钱效益不错么？

邹晓华：前几天跟一个业内人士沟通说，因为嘉实海外的建仓需要一个过程，刚刚开始投，长期来看还是看好的，所以这个投资者不要着急，是有一个时间，不能说今天投了，明天就看到财富在暴增，不太现实。

袁斐：而且基金投资本身是中长期的投资，不能以一两天或者几周，甚至一两个月的行情来看基金的管理。在国外是评定一只基金一般看三到五年，中国因为基金最近几年才逐步让广大投资者认同，历史相对来说比较短。但是我们相信由于中国经济的增长，投资基金是我们一个比较好的理财方式。

主持人：您觉得关于投资组合有没有其他的建议？

邹晓华：这块刚才袁斐也提到，我们投资者首先在投资之前一定要先了解自己。包括很多投资者经常会到玖富来，你说吧，我买什么基金好？其实这样很不科学，不理智的。一般情况下我们会给客户风险问卷，先测你是属于哪种类型的投资者。我们自己一定要清楚，比如是保守型投资者就不要追逐高风险产品，第一首先一定要了解自己。第二个还有一个建议，我们如果说自己没有足够的时间和精力，以及专业的知识来支撑，我们没有这方面条件的话，不妨把理财交给一些专业人士，跟第三方理财公司多沟通，把挑选基金，管理资产的行为，跟第三方理财顾问专家多沟通，多交流，善于借用专业渠道的力量。

基金三季报的情况及四季度投资策略

主持人：三季度基金报告已经出来了，总体情况怎么样？

袁斐：三季度基金报告出来以后，有五条大家可以去了解的。第一条，规模是增加了，基金的规模现在一共334只基金，资产净值现在有三万个亿，这个规模现在是相当庞大。第二点，前五大重仓行业情况我们要知道，前五大重仓行业有金融，保险，这是一块；金属、非金属这是一块；机械设备、仪表一块；还有房地产和采掘业，这五个行业是目前在基金行业配置中比例最高的。其中最低的像采掘业也达到了6.39%，像这样的比例也都是比较高的。这里面要提到前五大基金公司，像南方，华夏，易方达，博时，嘉实，他们资产管理一共超过1700亿，已经占到三分之一的规模。他们重仓的情况也是我们以后应该比较关注的地方。第三点行业配置，它的一些变化情况，我们应该也要做一些了解。这些重仓股中间，有的基金公司有的是增持了，有的是减持了。总的来讲偏股型基金中，金属非金属，金融保险，还有采掘业市值是在所有基金公司中相当于比例上升最多的，而机械设备，食品饮料，还有生物医药这几个行业市值比例呈现出下降的趋势，这是一个行业配置的变化情况。第四点，总体来说股票仓位的变化情况，总体上来说是增仓的，基金对股票的这些仓位总体还是增加的。所有披露情况显示现在仓位基本达到80.15%，比上一个季度增加了不到2%。第五点，基金的持股集中度变化情况，数据显示持股集中度下降1%，现在平均是44.37%。像这样的持股集中度，相对来说还是比较高。特别是有几家非常高的能够达到80%。像基金景洪，大成优选都达到80%以上，集中度非常高。但是平均来看，比上一个季度这个行业还是比以前分散一些，集中度下降了一个百分点，但是有些上市公司集中度还是保持比较高的比例。

网友：第三方理财基金评价方式跟银河券商的公司给的基金评级基金分析有什么不同？

袁斐：现在包括券商，包括一些银行也有自己的一些评级。

主持人：我这儿就有一个表，银河证券给各基金评的星级，五星、四星什么的。

袁斐：但是从目前来看这些评级主要是以客观的历史数据作为一个评判的标准，包括一个季度，一个月，长点半年，一年，两年，作为一个标准，是否进入四星级，五星级的标准。那么也有的评级更丰富一些，可能包括对它的基金公司，基金经理人，他们的一个评价。对基金公司的评价可能会包括基金团队，研发实力，这些定性的评价，还包括基金经理过去、以往这么多年来平均的投资业绩。所以说这些评价可能是各有不同，各有千秋。像我们作为第三方理财机构，其实我们也有自己的评价系统，我们评价系统里面除了现在大家都有的一些评价方式之外，还增加了一些可能对后市比较有建设意义的潜力指标，这些潜力指标能够帮助我们分析下一个季度投资活动中是否能够取得比较好的收益。

主持人：这是一个未来指标。

袁斐：对。

邹晓华：说到这儿还有一点是希望能够提醒一下大家，咱们看基金的时候，不要盲目完全信评级这个规则。并不是说这个评级评得不好，只是每家做的评级有自己的一个标准，所以我们投资者不要去看这是五星级我就盲目去买，要甄别这些产品适不适合我。所以这块还要提醒一下大家。

袁斐：历史并不代表未来，我们曾经说过很多基金各领风骚一百天。（笑）

主持人：好，我们今天访谈时间不多了，还有一点时间想最后请您谈一下四季度投资组合应该采取什么策略？

袁斐：四季度市场环境有一个特征，是一个高估值，尤其是到年底的时间，很多投资者，包括机构投资者也都比较谨慎，上半年包括三季度的收益也是都想保住。所以主流的思路还是提高防御性，而且是继续寻找具有相对估值优势的行业和个股，这是一个主流思路。具体说有三点可以关注一下，第一个从行业上我们注重五类板块，这五类板块，其中有两块是非常需要关注的：金融和地产。这一轮牛市中我们认为可以长期重点配置的品种。第二个关注外延式题材增长的相关的公司，包括资产注入题材，包括央企整合这些题材都可以值得关注的。还有就是刚才说的金属非金属资源类的板块，都是在基金重仓持有的行业板块中的，我们都可以去关注。第二块，关注四个领域。在四季度我们觉得受益于经济增长、方式转变、挖动内需增长，跟人民币升值有关，跟有望抵御通货膨胀预期有关的这些投资领域都可以关注一点，第三个在提高防御性，这个季度应该适当配置指数型基金。刚才也提到指数型基金，如果去购买这种基金的话，就像坐大巴车一样，应该说比较省心，不管是某些行业、某些个股怎么变化，但是只要中国经济增长趋势不变，都可以坐上大巴车达到理想的收益。

主持人：今天访谈时间到了，谢谢两位嘉宾跟我们谈了这么多理财的话题，今天访谈就到这里，我们下周四同一时间请继续收看我们的节目，再见！