——访华泰人寿保险股份有限公司北京分公司银行保险部经理 李卫明

文/本刊记者 陈大伟 博乐

股市直奔6000点、连续几次加息过后，消费者觉得保险预定利率过低，纷纷转而投向资本市场。但在众多的寿险产品中，投连险正渐受青睐

近期，投连险的收益不错，某投连险的最高风险等级的账户最近7个月的收益率超过70%，比某些基金还要高。高收益吸引了不少投资者的目光，但市场上的投连险产品越来越多，我们选择投连险时需要注意什么、该通过哪些渠道购买呢？

投资风险需考量

虽然同为投资型保险，但投连险与分红险、万能险在风险的承担上区别较大。分红险、万能险都有一定的保底利率，一般不超过2%，在此基础上消费者还可享受红利或浮动收益。但按照保监会《投资连接保险精算规定》，投连险不承诺保底利率，消费者的收益是完全浮动的。投连险的资产大部分投向于股票市场，而这个市场的繁荣与萧条，对投连险的收益会产生较大影响。

从图中可以看出，股指变动率与投连险的保费收入增长率存在相关性：当股市处于上涨周期、投资回报率较高时，投连险的需求增加；而股市处于下跌周期、投资回报率为负时，投连险的需求急剧减少，退保率上升。

图 1972～2001年英国股指实际变动率与投连险趸缴保费收入实际增长率走势

目前我国股市正处于上涨周期，带动了投连险的热销。但是，没有永远上涨的股市，在股市回调时，投连险收益可能为负，如果投保者没有足够的风险承受能力，往往会盲目地选择退保的方式来结束亏损状态。比如2002年首推投连险的某保险公司遭遇的退保潮。投连险的退出门槛较高，各公司会根据投资期限长短对退保者收取一定比例的违约金，比如按照《投资连接保险精算规定》，投保首年退保可最高收取占保单账户价值10%的退保费，因此在熊市退保损失会更惨重。

华泰人寿保险股份有限公司北京分公司银行保险部经理李卫明提醒消费者，投保前要了解自己的风险承受能力及资产配置情况。另外，还要做好长期投资的准备，如果遭遇熊市，可以调整投资账户将资产转入主要投资于银行存款、债券的稳健型账户，以规避投资风险、保障资金安全。

甄选产品有4看

选投连险时应从业绩、费用、服务和保障4个方面来看。

业绩

在投资方面，保险公司一般会选择将资产交给专业的资产管理公司托管，或者设立投研团队来运作。选择产品时，不妨对资产管理公司（部门）的管理经验、过往业绩作些了解，就像是买基金我们喜欢看基金排行榜的评级一样，虽然过去的收益好并不代表未来的收益也高，但却能说明该机构的投资经验丰富、投资实力较高，值得托付。

费用

投连险的费用主要有：初始费用、买入卖出价差、死亡风险保险费、保单管理费、资产管理费、手续费（办理账户转换、部分领取等服务时）、退保费7种。

随着市场上投连险产品的增多，各产品的费用呈现出降低的趋势。以华泰人寿吉年丰投连险为例，免收风险保费、账户转换手续费，其他几项费用也比《投资连接保险精算规定》的规定低很多，比如初始费用比例最高为1.5%，随着保费增多而逐渐降低，达到80万元后还可以免收初始费；退保费用比例首年最高为3%，随年限增加而逐年降低0.75%，第5年（含）后免收。各家保险公司投连险的费率情况都是透明的，投保前不妨作个比较。