近期股市行情连续下跌，开放式基金净值集体下挫，基金的赎回压力也随之逐渐加大。

大盘连续阴跌基金赎回压力渐增

近期基金重仓股的“跌跌”不休严重拖累了基金净值。根据银河证券基金研究中心数据，截至11月23日，已经有41只基金的净值低于1元面值，其中净值低于0.9元的基金就达到了3只，介于0.90元至0.95元之间的有12只，介于0.95元至1.00元之间的有26只。

基金净值持续下降，基金赎回压力也逐渐加大。尤其是股市单日大跌的时候，还会引起基金赎回量剧增。统计数据显示，11月5日，上证综指下跌143点，当天基金赎回总金额超出200亿元。11月8日，上证综指大跌230点，11月12日基金总体赎回超过200亿元。

赎回寒流要来了吗？某银行基金销售的负责人表示，随着市场持续调整，基金亦受到牵连，自然会面临一定的赎回压力，目前他们代销的部分基金已经开始出现赎回量增大的现象，但净赎回量不算很大。

上海一家中型基金公司市场部人士表示，从公司目前的申购赎回情况来看，似乎在朝着净赎回方向发展：该基金公司10月是呈现净申购状况；11月上旬，随着大盘剧烈震荡，该公司基金申购赎回开始持平；而11月20日之后，赎回量开始超过了申购量。

相比较而言，实力较强的大规模基金公司境况要好些。一家规模超过2000亿的基金公司相关负责人告诉记者，“我们每天的赎回量都低于1亿，情况比很多小规模的基金公司好很多，小基金公司最近一天净赎回几十亿的也不少。”

目前尽管赎回量较平常有所放大，但尚不至于对基金运作产生冲击。一位股票型基金经理透露，在公司统一决策下，自己管理的基金10月份就将仓位提前降到了70%附近，所以有充裕的资金应对赎回。

对此，银河证券基金研究中心分析师马永谙表示，虽然赎回有所增加，但目前的基金市场并没有出现大规模的基民赎回现象，对于规模已经急剧增大的基金而言，其对于赎回风险的抵抗力也大大增强。已安全度过了2004和2005年连续两年熊市赎回潮的基金业，在基金规模增大、基民更成熟的今天，不会很轻易就倒下去的。

ETF持续净申购封基成最抗跌品种

虽然在一级市场买卖的开放式基金出现了赎回大于申购的情况，但在二级市场交易的ETF基金及封闭式基金的交易情况却要乐观得多。

从11月份开始，基金重仓股下跌幅度较大，基金净值损失也较严重，但目前华夏上证50ETF、友邦华泰红利ETF、华安上证180ETF等多只ETF基金都处在净申购状态。由于ETF规定的申购份额至少在100万份，因此，机构投资者是ETF交易的主力军，ETF的申购和赎回也被理解为市场风向标。

上证所数据显示，上周华夏上证50ETF、华安上证180ETF、友邦华泰红利ETF分别净申购0.78亿份、0.012亿份和0.135亿份，其中，50ETF今年以来首次出现连续三周的净申购。综合近三周ETF的净申购情况，华夏上证50ETF近三周净申购4.71亿份，华安上证180ETF净申购0.165亿份，友邦华泰红利ETF净申购1.238亿份，3只ETF净申购资金在25亿元以上。

另一方面，封闭式基金更是成为近一个月调整过程中市场最抗跌的投资品种，11月1日—11月21日的跌幅仅为3.85%，同期上证指数下跌了12.44%。分析人士指出，如此坚挺的走势，与保险机构背后大资金的买入支持不无关系。